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首頁  新聞動態(tài)  企業(yè)新聞滬電股份:新能源汽車打開成長新藍(lán)海

滬電股份:新能源汽車打開成長新藍(lán)海

發(fā)布時間:2015-08-12 08:10:08 分類:企業(yè)新聞

內(nèi)容摘要: 事件公司公布半年報,實現(xiàn)營收16.46億元,YoY-1.37%,歸屬上市公司股東凈利潤為-4,189.93萬元,YoY-339.01%,EPS為-0.03元。

  公司預(yù)計1~9月歸屬上市公司凈利潤為-3,000~-6,000萬元。

  簡評搬廠影響仍存,下半年逐漸恢復(fù),年底現(xiàn)業(yè)績拐點公司由于昆山新廠、老廠搬遷,以及黃石一期PCB項目量產(chǎn)初期階段,人工和折舊都大幅增加,搬遷墊付的剩余建設(shè)費用補(bǔ)償尚未收到等影響,導(dǎo)致半年度虧損加大。目前良品率還在恢復(fù)過程中,新增產(chǎn)能尚未打滿,導(dǎo)致毛利率持續(xù)下滑。年產(chǎn)75萬平米的HDI擴(kuò)建項目現(xiàn)已完成建設(shè),下半年隨著出貨量的提升,預(yù)期良品率將升至89%~90%的正常水平,毛利率也有望逐步恢復(fù)至歷史水平。公司預(yù)計3Q15虧損幅度將逐漸平穩(wěn),隨著補(bǔ)貼款的到位,全年有望呈現(xiàn)業(yè)績拐點,扭轉(zhuǎn)虧損。

  內(nèi)汽車PCB龍頭,受益新能源汽車和智能汽車藍(lán)海市場公司是內(nèi)領(lǐng)先的汽車PCB制造商,1H15汽車業(yè)務(wù)提升迅速,收入同比增加24.21%,毛利率提升1.34個pt,全年收入有望超過10億,將成為公司二個利潤貢獻(xiàn)點。新能源汽車和智能汽車作為下一個千億級市場,由于切入汽車供應(yīng)鏈需要2~3年認(rèn)證周期,具有較高進(jìn)入門檻。公司在厚銅PCB和HFPCB技術(shù)儲備深厚,切中新能源電動汽車對高功率,以及智能汽車高級駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)系統(tǒng)對高頻的需求。公司去年入股汽車PCB領(lǐng)域全球二(30%市占率)的德Schweizer,合作開發(fā)HFPCB產(chǎn)品。后者還于去年12月獲得英飛凌注資開發(fā)芯片嵌入式技術(shù)。

  芯片嵌入式技術(shù)可使半導(dǎo)體嵌入PCB,利于縮小PCB體積,并改進(jìn)芯片冷卻工藝,實現(xiàn)節(jié)能降功耗,入股Schweizer后公司還將獲得其在嵌入式PCB技術(shù)上的支持,形成行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。公司已是大陸汽車電子、天合、馬瑞利等一線汽車電子企業(yè)的核心供應(yīng)商,未來將持續(xù)領(lǐng)跑內(nèi)汽車電子PCB領(lǐng)域。

  盈利預(yù)測與投資建議公司切中新能源汽車和智能汽車風(fēng)口,汽車業(yè)務(wù)將成為二利潤貢獻(xiàn)點,與際廠商合作將擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢,利于開拓新客戶資源。

  隨著搬廠影響減孝補(bǔ)貼款的逐步到位、新增產(chǎn)能打開,公司年底或?qū)⒁齺順I(yè)績拐點,明年將是利潤爆發(fā)之年。預(yù)測2015~17年實現(xiàn)凈利潤為5,029萬、2.04億、3.43億,EPS為0.03/0.12/0.20元,對應(yīng)PE為221.38X、54.50X、32.45X,給予“買入“評級。

來源:滬電股份:新能源汽車打開成長新藍(lán)海

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